O EBITDA é um dos indicadores mais citados nos resultados das empresas. Ele mostra quanto o negócio gera com a operação, antes de juros, impostos e depreciação.

O que significa

EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Em português, LAJIDA: Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização.

Como calcular

EBITDA = Lucro operacional (EBIT) + Depreciação + Amortização

Ou, partindo do lucro líquido:

EBITDA = Lucro líquido + IR e CSLL + Resultado financeiro líquido + Depreciação e amortização

Margem EBITDA

Margem EBITDA = EBITDA ÷ Receita líquida

Ela mostra quanto de cada real vendido vira geração operacional. É útil para comparar empresas do mesmo setor.

EV/EBITDA

EV (Enterprise Value) = Valor de mercado + Dívida líquida

EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA

Diferente do P/L, o EV/EBITDA considera a dívida. Por isso é muito usado para comparar empresas com estruturas de capital diferentes, como siderúrgicas, mineradoras e petroleiras.

Limitações

  • Não é caixa livre: ignora investimentos (capex) e capital de giro.
  • Ignora a dívida no numerador: uma empresa pode ter EBITDA alto e estar quebrando pelos juros.
  • Pode ser "ajustado": empresas divulgam EBITDA ajustado, excluindo itens que consideram não recorrentes. Leia as notas.

Para bancos, o EBITDA não faz sentido. Neles, use ROE e P/VP.

Dívida líquida/EBITDA

É o principal indicador de alavancagem: quantos anos de EBITDA seriam necessários para pagar a dívida líquida. Acima de 3x costuma acender um alerta, dependendo do setor.

Veja o guia de análise fundamentalista.

Perguntas frequentes

FAQ
O que significa EBITDA?

Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization: lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Em português, LAJIDA.

Para que serve o EBITDA?

Para medir a geração de caixa operacional de uma empresa, sem o efeito da estrutura de dívida, dos impostos e da depreciação.

O que é EV/EBITDA?

É o valor da firma (valor de mercado mais dívida líquida) dividido pelo EBITDA. Mostra quantos anos de geração operacional "pagariam" a empresa inteira.

SL
Sancler Leal - Analista CNPI

Analista de valores mobiliários certificado CNPI e trader desde 2008. Fundador do Mundo Trader, que desde 2017 forma traders e investidores em day trade, forex e investimentos. Opera mini índice, mini dólar, forex e ouro com price action.

Conteúdo educativo. As informações deste artigo não constituem recomendação de compra ou venda de ativos. Investimentos em renda variável e operações alavancadas envolvem risco de perda.