A JBS ofereceu inicialmente US$ 26,50 em dinheiro por ação da Pilgrim's Pride. A proposta subsequente elevou o valor para US$ 28,50 por ação da empresa americana. A operação anterior foi desistida após um comitê independente considerar o valor insuficiente.
O ano de 2021 registrou a tentativa anterior de aquisição pela companhia brasileira. Naquela época, o valor da ação da companhia norte-americana era de US$ 28,49 na relação de troca. Ações da Pilgrim's Pride negociam-se com prêmio de 6,6% sobre o valor implícito.
O aumento entre as ofertas inicial e revisada foi de 7,5% em uma tentativa anterior. A companhia brasileira controla cerca de 82% da produtora americana de frangos. A JBS apresentou em agosto uma proposta para adquirir o restante do capital da empresa.
O BTG avalia que seria difícil justificar um aumento expressivo da oferta da JBS. O Ebitda ajustado caiu cerca de 50%, para US$ 316,3 milhões no último trimestre. As vendas totais recuaram apenas 2,2% em relação ao mesmo período do ano passado.
Opinião pessoal de Mariana Almeida
A opinião a seguir é pessoal de Mariana Almeida e não representa a opinião do MundoTrader.
Considero a nova oferta de US$ 28,50 uma evolução lógica diante da rejeição anterior e do prêmio de mercado atual. O aumento de 7,5% na proposta reflete a necessidade de superar a barreira de valor que o comitê independente estabeleceu antes. A queda de 50% no Ebitda ajustado sugere que qualquer fusão dependerá da capacidade de restaurar a rentabilidade operacional futura. Prefiro acompanhar a evolução do fluxo de caixa líquido, pois ele validará se a operação trará sustentabilidade real ao grupo.