A Raízen dará andamento à separação de seus negócios como parte de uma reestruturação mais ampla. Em assembleia na sexta-feira (30), os acionistas devem aprovar as etapas finais da reorganização. Após a votação, a empresa divulgará intenção de captar sócio para sua unidade de distribuição de combustíveis.
Os credores concordaram em converter dívidas em participação acionária com mais de 80% do capital da companhia. A venda de participação na unidade de combustíveis só ocorre após a conversão da dívida em ações. Após a conversão, a Shell terá menos de 20% na empresa de distribuição de combustíveis.
A Shell terá alguns direitos relacionados ao uso de sua marca e poder opinar na escolha de um sócio. Cláusula poison pill protege contra mudança no controle acionário, incluindo-se na reestruturação. Se qualquer outro acionista passar a deter mais de 25% da empresa, o novo investidor fará oferta pública.
O negócio de distribuição de combustíveis foi beneficiado pelos efeitos em cadeia da guerra envolvendo o Irã. A divisão de açúcar e etanol enfrentou dificuldades diante do aumento da oferta de biocombustíveis. A Raízen vem enfrentando dificuldades após uma série de decisões estratégicas malsucedidas e juros elevados.
Opinião pessoal de Mariana Almeida
A opinião a seguir é pessoal de Mariana Almeida e não representa a opinião do MundoTrader.
Considero acertado o isolamento da unidade de combustíveis, pois a conversão de dívidas em ações dos credores cria uma base financeira distinta para o novo sócio. A proteção contra mudança no controle acionário sugere que a operação dependerá de um investidor específico antes de qualquer benefício operacional imediato ser realizado. Vejo como contraproducente assumir estabilidade setorial, já que as dificuldades anteriores do setor de açúcar e etanol não se resolvem apenas com reestruturação societária. Prefiro acompanhar a execução da captação de sócio externo, pois essa variável determinará a sustentabilidade futura dos resultados da unidade separada.