A presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan, falou em 30/10. Ela pediu pelo menos dois aumentos de 25 pontos-base nas taxas de juros. O ciclo de aperto poderá interromper-se temporariamente após esses ajustes.
A ausência de uma reunião do FOMC não altera os objetivos da política monetária. Logan afirmou que o FOMC pode ajudar a economia a se adaptar sem reuniões. A inflação anual norte-americana permanece acima da meta de 2% há quase seis anos.
Logan considerou essa situação de inflação persistente como inaceitável. É necessário manter postura restritiva até que os preços sigam a trajetória do objetivo. A presidente abordou a elevação dos rendimentos dos títulos de longo prazo.
Ao longo deste ano, os retornos desses papéis avançaram significativamente. Logan ponderou que o movimento não representa um obstáculo expressivo para a atividade econômica. As taxas subiram porque investidores esperam crescimento nominal mais forte e taxas neutras mais altas.
Opinião pessoal de Antônio Lima
A opinião a seguir é pessoal de Antônio Lima e não representa a opinião do MundoTrader.
Considero acertado o pedido de Logan, pois a inflação persistente exige juros mais altos para alinhar preços à meta. Aumento dos rendimentos reflete expectativas de crescimento nominal, mas custos elevados podem pressionar margens do produtor. Se os juros subirem, a atividade econômica poderá desacelerar temporariamente enquanto a autoridade monetária combate o desequilíbrio. Prefiro acompanhar a trajetória da inflação anual, pois ela define diretamente a sustentabilidade dos ganhos reais no futuro.